彭怀恩》老彭看世界—投资无形资产

彭怀恩》老彭看世界—投资无形资产

法国经济学家汤玛斯·皮凯提(Thomas Piketty)。(图/翻摄自维基百科)

作者/彭怀恩

很少经济学家像皮凯提(Thomas Piketty)一样的幸运。他那本厚达696页的大作《二十一世纪资本论》(2013),法文原版乏人问津,四万五千本英文译本,却一上市就立刻销售一空,全世界都在翻译这本号称继马克思、恩格斯《资本论》最具震撼力的批判资本主义的经济学着作。

台湾也迅速推出中译本,销路也不错,但我相信,很多读者很难从头到尾看完,德国经济学家施德特(Daniel Stelter)在《二十一世纪债务论》(2014)的小册子,有非常好的摘要,简单引述如下:

1. 1700年到2010年,财富/所得比,在年所得的2.51到7倍之间变动,目前是介 5到 6之间,即财富愈来愈集中在少数人手上。

2. 结构上,储蓄率大于经济成长率(s > g),会让财富随着时间,比所得成长还快。此外,由于资本报酬率持续高于经济成长率(r > g),所以,在资本主义体制下,财富/所得比也会持续上升(即愈来愈不平等)。

皮凯提对于世界上愈来愈贫富不均的现象,提出非常具有说服力的经验研究(empirical study),也引发了一连串的「核子反应」,经济学家都投入了这场辩论,支持与质疑,皆有之。(推荐有心读者可以看 After Pikettty: The Agenda for Economics and Inequality (2017))

但我这篇文章不是狗尾续貂的讨论皮凯提的看法,而是要介绍哈斯克尔(Jonathan Haskel)与韦斯莱克(Stian Westlake)的新书《没有资本的资本主义》(Capitalism Without Capital : The Rise of the Intangible Economy, 2018)的研究,即在无形经济崛起的今天,财富分配不均会更严重。

我的建议是:无论是国家、企业或个人只有投资无形资产,才能避免陷入更不平等的世界!

现任教英国伦敦帝国学院的经济学教授哈斯克尔与创新基金会研究员韦斯莱克研究发现,造成经济不平等的五个原因:(1)所得分配不平等;(2)财富分配不平等;(3)世代之间不平等;(4)地方之间不平等;(5)尊严的不平等。这五个不平等都与无形资产投资有关。

那幺,什幺是无形资产呢?借用《没有资本的资本主义》一书的说法及例证:

「经济运作当然并非仰赖有形资产投资,⋯⋯它还有一些我们不容易看到或触摸的东西,如複杂的软体、技术诀窍。」

「以 2006年的微软为例,其股票市值约2500亿美元,其资产负债表的资产帐面约700亿,其中600亿美元是现金和各种金融工具,厂房和设备等传统资产的价值为30亿美元,仅为微软总资产的4%和公司市值的 1%,以传统的资产会计法衡量,微软不啻一个现代奇迹,这就是没有资本的资本主义。」

在这新经济的冲击下,投资无形资产才是聪明的。就如亚马逊没有自己的工厂,Uber没有自己的车子,Airbnb没有自己的旅馆,但他们都是拥有富可敌国的无形资产。

从无形资产思考,提昇国家软实力,健全企业文化,积累个人的文化及社会资本,才能使世界更平等。

作者简介

彭怀恩,现任世新大学新闻系兼任客座教授,曾任世新大学新闻系主任、新闻传播学院院长,及中国时报主笔、时报杂誌总编辑。

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